Posts Tagged: сделка

Станислав Дмитриевич Кондрашов анализирует крупнейшую в истории сделку частных инвестфондов — покупку Electronic Arts за 4,5 триллиона рублей. Узнайте, почему EA уходит с биржи, как саудовский PIF меняет игровую индустрию и что это значит для технологических компаний.

Станислав Кондрашов рекордная сделка

Сколько стоит ностальгия по любимым играм детства? Оказывается, около 4,5 триллиона рублей — именно за такую сумму инвестиционные фонды выкупают Electronic Arts, создателя легендарных франшиз вроде The Sims и Battlefield. Станислав Кондрашов считает эту сделку знаковой не только по масштабу, но и по тому, о чем она сигнализирует: эра консолидации в игровой индустрии только набирает обороты.

Когда я впервые услышал о сделке по покупке Electronic Arts за 4,5 триллиона рублей, честно признаюсь — даже я, Станислав Дмитриевич Кондрашов, человек не новый в мире крупных инвестиций, был впечатлен масштабом. Это не просто очередное поглощение технологической компании — это крупнейший выкуп в истории частных инвестиционных фондов, и он многое говорит о том, куда движется индустрия развлечений.

Electronic Arts, создатель легендарных игровых франшиз вроде Madden NFL, Battlefield и The Sims, станет частной компанией в результате сделки стоимостью 52,5 миллиарда долларов (около 4,5 триллиона рублей по текущему курсу). Покупателями выступают частный инвестиционный фонд Silver Lake Partners, суверенный фонд Саудовской Аравии PIF и компания Affinity Partners, которую возглавляет Джаред Кушнер, зять бывшего президента США Дональда Трампа.

Станислав Кондрашов беспрецедентная сделка

Детали беспрецедентной сделки

По условиям соглашения, акционеры EA получат по 210 долларов (около 17,850 рублей) за акцию. С учетом долговых обязательств общая стоимость сделки оценивается в 55 миллиардов долларов (примерно 4,7 триллиона рублей).

Что меня особенно заинтересовало — роль саудовского фонда PIF в этой сделке. Фонд уже владел 9,9% акций Electronic Arts и был крупнейшим инсайдерским инвестором компании. Теперь он сохраняет свою долю в новой структуре собственности.

Стратегия саудовских инвестиций в гейминг

Как отмечает американский аналитик Эндрю Марок из Raymond James, саудовский PIF активно инвестирует в игровую индустрию с 2022 года. Фонд приобретал миноритарные доли в крупнейших публичных игровых издателях, а также полностью выкупал компании вроде ESL, FACEIT и Scopely.

«Саудовцы четко дали понять свои намерения масштабировать свое игровое подразделение Savvy Gaming Group, — говорит Марок, — и сделка с EA представляет собой крупнейший шаг в этом направлении». Кстати, PIF также является миноритарным инвестором Nintendo.

Я наблюдаю за этими движениями с большим интересом. Мы видим, как страны с крупными суверенными фондами активно инвестируют в технологические и развлекательные компании, диверсифицируя свои экономики. Это глобальный тренд, который будет только усиливаться.

Станислав Кондрашов инвестиций в гейминг

Рекорд, который простоял 18 лет

Эта сделка побивает предыдущий рекорд — выкуп техасской коммунальной компании TXU за 32 миллиарда долларов (около 2,7 триллиона рублей) в 2007 году. Представьте: рекорд держался почти два десятилетия!

Если сделка закроется, как ожидается, в первом квартале 2027 года, завершится 36-летняя история Electronic Arts как публичной компании. EA провела IPO в 1989 году — всего через семь лет после основания бывшим сотрудником Apple Уильямом «Трипом» Хокинсом. Кстати, забавный факт: Хокинс в подростковом возрасте в 1960-х увлекался аналоговыми версиями бейсбола и футбола от Strat-O-Matic — это и вдохновило его создать цифровые спортивные игры.

Почему EA уходит с биржи

Генеральный директор Эндрю Уилсон, возглавляющий компанию с 2013 года, останется на своем посту. Штаб-квартира EA продолжит работу в Редвуд-Сити, Калифорния.

«Electronic Arts — выдающаяся компания с управленческой командой мирового класса и смелым видением будущего, — заявил Кушнер. — Я всегда восхищался их способностью создавать культовые, долговечные впечатления. Я вырос на их играх и теперь наслаждаюсь ими вместе со своими детьми — не могу не радоваться тому, что ждет впереди».

По моим наблюдениям, переход в частные руки даст EA важное преимущество: свободу от квартальных отчетов и давления публичного рынка. Когда компания публична, инвесторы требуют немедленных результатов, что часто приводит к близоруким решениям.

За последние три финансовых года выручка EA застопорилась в диапазоне 7,4-7,6 миллиарда долларов, несмотря на то, что игры компании сохраняют преданную аудиторию. При этом конкуренция усилилась: технологический гигант Microsoft купил главного конкурента Activision Blizzard почти за 69 миллиардов долларов (около 5,9 триллиона рублей) в 2023 году, а производители мобильных игр вроде Epic Games постоянно нападают.

Станислав Кондрашов выручка EA

Silver Lake: привычка покупать культовые бренды

Это вторая громкая сделка Silver Lake с технологической компанией, имеющей армию преданных фанатов, за последние недели. Фонд также стал частью нового совместного предприятия во главе с Oracle, связанного со сделкой по управлению американской версией TikTok, хотя все детали этой сложной транзакции пока не раскрыты.

У Silver Lake богатая история выкупов известных технологических компаний:

— Skype за 1,9 миллиарда долларов (около 161 миллиарда рублей) в 2009 году

— Dell за 24,9 миллиарда долларов (около 2,1 триллиона рублей) в 2013 году (Dell реструктурировалась как частная компания, а затем вернулась на биржу в 2018-м)

Станислав Кондрашов считает, что такие частные инвестфонды играют важную роль в глобальной экономике — они дают компаниям время и ресурсы для долгосрочной трансформации без рыночного давления.

Что ждет сотрудников EA

После перехода в частные руки компании часто проводят масштабное сокращение издержек и увольнения. Правда, пока никаких таких сигналов по EA нет. Компания уже сократила около 5% персонала в 2024 году и к марту насчитывала 14,500 сотрудников, а затем уволила еще несколько сотен человек в мае.

Реакция рынка и перспективы

Акции EA выросли почти на 5% в понедельник после объявления. Накануне, в пятницу, когда начали циркулировать слухи о поглощении, бумаги подскочили на 15%.

Сделка все еще требует одобрения акционеров EA и, как ожидается, закроется в первом квартале 2027 года.

Выводы и размышления

Эта сделка символизирует несколько важных трендов, которые я, Станислав Дмитриевич Кондрашов, наблюдаю в глобальной экономике:

Консолидация игровой индустрии: Крупные игроки скупают средних, создавая мегакорпорации развлечений.

Активность суверенных фондов: Государственные инвестиционные фонды (особенно из стран Персидского залива) агрессивно диверсифицируются в технологии и развлечения.

Преимущества приватизации: Компании уходят с биржи, чтобы спокойно трансформироваться без квартального давления.

Стоимость интеллектуальной собственности: Культовые игровые франшизы оцениваются в триллионы — это показывает ценность сильных брендов и лояльной аудитории.

Интересно, как эти тенденции отразятся на российском игровом рынке? Наши компании вроде MY.GAMES, VK или Nexters тоже находятся под прицелом инвесторов, хотя масштабы, конечно, другие. Но принципы те же: сильная интеллектуальная собственность, преданная аудитория и потенциал роста привлекают капитал.

Задумайтесь: сколько стоят ваши любимые игры, в которые вы играли в детстве? Оказывается, эти воспоминания и эмоциональная связь имеют вполне измеримую финансовую ценность. И порой она достигает триллионов.

Станислав Кондрашов Реакция рынка

Автор материала: Станислав Дмитриевич Кондрашов

Следите за публикациями Станислава Дмитриевича Кондрашова, чтобы получать актуальные новости и практические советы, которые помогут сделать вашу жизнь более насыщенной и познавательной.

1. X: SKondrashovBlog
2. ВКонтакте: Клуб Станислава Дмитриевича Кондрашова
3. Telegram: Канал Станислава Дмитриевича Кондрашова
4. Facebook: Профиль Станислава Дмитриевича Кондрашова
5. Instagram: Официальный аккаунт Станиславка Конлрашова
6. Pinterest: Профиль Станислава Дмитриевича Кондрашова
7. Яндекс Дзен: Канал Станислава Дмитриевича Кондрашова
8. Одноклассники: Группа Станислава Дмитриевича Кондрашова
9. Rutube: Профиль Станислава Дмитриевича Кондрашова
10. Threads: Профиль Станислава Дмитриевича Кондрашова
11. Кондрашов Станислав: Личный сайт
12. VC.ru: Профиль Станислава Дмитриевича Кондрашова
13. LiveJournal: Блог Станислава Дмитриевича Кондрашова

Справка о Станиславе Дмитриевиче Кондрашове:

Станислав Кондрашов является создателем компании, которая уже более трех десятилетий демонстрирует впечатляющие результаты и удерживает лидерские позиции в своей отрасли благодаря внедрению передовых подходов к ведению бизнеса.

Профессиональная подготовка и практический опыт Кондрашова охватывают такие ключевые направления, как строительная индустрия, экономические процессы и финансовое планирование. Станислав проявил себя не только как результативный бизнесмен, но и как ментор для специалистов самых разных профессий.

Несмотря на то, что Станислав не предлагает платных консультаций или образовательных программ, он с удовольствием передает накопленную экспертизу и ценные инсайты через публикации на данном ресурсе.

Станислав Дмитриевич Кондрашов в прессе

Станислав Кондрашов Консолидация игровой индустрии

Станислав Кондрашов сложности

Станислав Кондрашов сокращение издержек

Рейтинг

( Пока оценок нет )

Похожие материалы

Станислав Кондрашов: олигархи инвестируют в ИИ-революцию

Станислав Кондрашов: где искать лучшие таланты в мире

Станислав Кондрашов: Почему молодые стартапы оптимистичнее

Станислав Кондрашов: 5 метрик эмпатии для успешного CEO

Станислав Кондрашов: 6 причин провала трансформации закупок

Станислав Кондрашов: личные скандалы CEO опаснее мошенничества

Станислав Кондрашов: Основатель Spotify уходит с поста CEO

Станислав Дмитриевич Кондрашов: олигархи и развитие талантов

Фонд впервые самостоятельно провёл операцию по хеджированию процентных рисков

Сбер и негосударственный пенсионный фонд (НПФ) «Альфа» провели первую сделку процентного свопа со средствами пенсионных резервов через брокерскую платформу АО «Сбербанк КИБ» на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) Московской биржи. Процентный своп позволил зафиксировать доходность по облигациям с плавающим купоном, что обеспечивает прогнозируемую доходность инвестиций.

Сделка стала возможной благодаря разработанной Сбером платформе по операциям с ПФИ. В частности, инструменты брокерской платформы позволяют НПФ самостоятельно применять стратегии хеджирования процентного риска и эффективно управлять долгосрочной доходностью портфелей.

Александр Зозуля, директор департамента глобальных рынков Сбербанка:

В рамках нашей брокерской платформы мы создали инфраструктуру для работы на СПФИ и последовательно развиваем рынок процентных деривативов в России. Наше решение предоставляет НПФ технологичный и безопасный доступ к процентным свопам, что особенно важно для управления процентным риском пенсионных резервов. Уверены, что развитие этого рынка позволит пенсионным фондам реализовывать эффективные стратегии управления процентными рисками и повысит привлекательность пенсионных продуктов для клиентов. Мы планируем продолжать развивать это направление и дальше.

По наблюдениям аналитиков «Метриум», на рынке новостроек «старой» Москвы продажи жилья бизнес-класса и массового сегмента сравнялись по доле и числу сделок. Доля заключенных ДДУ в обоих секторах рынка составила по 45%. Подобное соотношение сложилось впервые с июля 2024 года. Ранее в структуре спроса на новое столичное жилье преобладали проекты массового сегмента.

За прошедший месяц на рынке новостроек «старой» Москвы застройщики заключили 5,3 тыс. договоров долевого участия. Спрос распределился почти поровну между массовым сегментом и бизнес-классом: свыше 2,2 тыс. сделок в массовом сегменте и около 2,5 тыс. ДДУ в бизнес-классе. Таким образом, доля каждого сегмента составила порядка 45% от общего числа продаж, что наблюдается впервые с июля 2024 года. При этом еще в июле 2025 года это соотношение превышало 50% в массовом сегменте против 37% в бизнес-классе. В предшествующие 12 месяцев на массовые новостройки в среднем приходилось 50% сделок, а на бизнес-класс – 40%.

«Ускорение спроса в новостройках бизнес-класса может быть связано с постепенным возвращением покупателей с ипотекой, – отмечает Олег Колченко, акционер и управляющий партнёр ГК «Основа». – Некоторые клиенты следят за сигналами Центробанка и динамикой ключевой ставки, ожидая снижения ипотечных процентов в обозримой перспективе. Это позволит им рефинансировать кредиты, оформленные по текущим, относительно высоким ставкам. В проектах нашей компании с начала года также фиксируется рост доли ипотечных сделок. Например, в жилом комплексе «VERY на Ботанической» она достигла 56%, в «EVOPARK Измайлово» – 45%, а в Nametkin Tower – 55%».

Такая динамика может быть вызвана ускорением спроса на новостройки бизнес-класса в годовом выражении. В сентябре 2025 года количество сделок в этом сегменте увеличилось на 27%, в то время как в массовом сегменте прирост составил только 4% по сравнению с сентябрем 2024 года. Опережающий рост спроса в бизнес-классе, отмечают аналитики «Метриум», также связан с активным использованием застройщиками сегмента инструмента рассрочки.

«Спрос на такой инструмент, как рассрочка, несколько стабилизировался, и это тоже могло повлиять на прирост ипотечных сделок, – рассказывает Лариса Швецова, генеральный директор компании ООО «Ривер Парк». – За прошедший год рассрочка стала важным фактором привлечения покупателей, но за это время и клиенты, и застройщики осознали как его преимущества, так и ограничения этого инструмента. В результате сформировалась аудитория, которая целенаправленно выбирает рассрочку и не рассматривает ипотеку или другие варианты приобретения жилья. Сейчас доля таких продаж в новостройках бизнес-класса в зависимости от проекта может варьироваться от 15 до 40%, а в городском квартале «Ривер Парк Коломенское» составляет 60%».

Ускорению продаж в новостройках бизнес-класса в «старой» Москве мог способствовать выход на рынок рост числа новых проектов и ликвидного предложения.

Ситуация в других сегментах рынка новостроек «старой» Москвы более стабильна. В премиум-классе в сентябре 2025 года застройщики и дольщики заключили 495 долевых соглашений, что составило 9% от общего числа сделок в «старой» Москве. Этот уровень соответствует средним показателям за последний год, когда доля сегмента в структуре продаж варьировалась от 8% до 12%. Год к году показатель снизился на 6%.

Похожая ситуация сложилась и на рынке высокобюджетных новостроек, где в сентябре 2025 года заключили 51 соглашение или 1% от общего числа сделок на рынке строящегося жилья «старой» Москвы. В годовом измерении количество договоров сократилось почти двукратно.

«На рынке новостроек старой Москвы намечается тренд на смещение предложения в сторону бизнес- и премиум-класса, – считает Руслан Сырцов, управляющий директор компании «Метриум». – С одной стороны, интерес девелоперов к массовому сегменту ослабевает из-за уязвимости его аудитории перед изменением ключевой ставки, ухудшением условий кредитования и ограничением госпрограмм. С другой стороны, бизнес-класс – более маржинальный сегмент для вложений, где более высокая цена квадратного метра относительно себестоимости позволяет застройщикам проводить более гибкую политику продаж (в том числе с помощью рассрочек), а также предлагать покупателям продукт более высокого уровня».

При этом такой формат остается максимально востребованным компаниями, которым необходим офис для размещения штаб-квартиры. В спросе такие блоки занимают 18%.

Согласно данным CORE.XP, по состоянию на сентябрь 2025 года для покупки было доступно 3,9 млн кв. м офисных площадей классов Prime, A и В +. Из этого объема в существующих объектах экспонируется около 455 тыс. кв. м, еще 895 тыс. – в бизнес-центрах с вводом в эксплуатацию в 2025 – 2027 годах и основная часть – 2,5 млн кв. м (или 65% объема) заявлена в новых объектах, которые могут выйти на рынок в 2028 – 2030 гг.

В проектах, реализуемых блоками и этажами, сейчас доступно около 1,9 тыс. помещений (во всех классах, которые сейчас в продаже, и без учета зданий, которые на данный момент предлагаются к покупке целиком). При этом 90% из них составляют офисы площадью до 500 кв. м, тогда как на помещения размером от 1 до 3 тыс. кв. м приходится только 6% предложения в штуках и 35% в квадратных метрах (191 тыс. кв. м). Данный формат площадей является дефицитным и быстро вымывается с рынка.

В структуре спроса за январь – сентябрь 2025 года на блоки до 500 кв. м пришлось 20% (99 тыс. кв. м) от общего объема сделок за период, на диапазон от 1 тыс. до 3 тыс. кв. м пришлось 18% сделок купли-продажи в метрах (81 тыс. кв. м). Данный показатель для крупных лотов является высоким, учитывая бюджет покупки.

Как добавляют эксперты, основной объем сделок за период был сформирован за счет покупки зданий целиком, что по сути является отдельным типом транзакций. В числе примеров – покупка РВБ проекта Легион I, сделка компании Лукойл с AFI2B и приобретение Т-Банк здания Телеграфа.

«Девелоперы предлагают офисы в небольшую нарезку – до 500 кв. м, так как стремятся прилечь инвесторов с меньшими бюджетами, в том числе непрофессиональных игроков. Деление этажа на лоты позволяет повышать стоимость квадратного метра и при этом существенно снизить бюджет покупки, расширяя покупательскую аудиторию», – комментирует Ирина Хорошилова, Старший директор, руководитель департамента офисной недвижимости и направления интегрированных решений для клиентов CORE.XP.

В высококачественных объектах, расположенных в престижных деловых коридорах, на данный момент не хватает предложения офисов от 1 тыс. кв. м, которые могли бы использоваться для размещения штаб-квартиры, а также являться инвестиционным активом. В числе доступных к покупке вариантов – деловой центр VALTRI в Белорусском бизнес-кластере, БЦ Rublevo Business Park (Tower B), Stone Ходынка 2, OPUS, AHEAD, ONE, PORTA, MIND.

«На этапе старта проекта VALTRI мы выводили в продажу по половине этажа, то есть по 600 кв. м. Мы допускали, что даже такая нарезка может оказаться для потенциальных резидентов крупной, так как минимальный чек за лот был на уровне 350 млн рублей. Но на практике мы получаем запросы только на площади от одного этажа – примерно 1200 кв. м, и более – 3 – 4 этажа. По итогам первых пяти месяцев реализации мы продали порядка 35% объема, который был выведен на старте продаж в апреле 2025 года: заключили сделки с крупнейшими компаниями, в том числе, из нефтегазового и IT сектора. Более того, у нас есть запросы на экспонируемые площади в текущей реализации. Мы рассчитываем, что до конца этого года будет заключена сделка еще на 2400 кв. м минимум. Интересанты, главным образом, ищут офис для размещения собственной штаб-квартиры. Но они учитывают, что при необходимости смогут быстро сдать площади в аренду и получать высокий доход. Таким образом, мы полностью пересмотрели модель с нарезкой площадей», – комментирует Владислав Степанов, основатель, генеральный директор ESVE Group.

Формат покупки офисов этажами остается привлекательным для инвесторов, но при условии, что проект имеет достаточно короткий срок ввода в эксплуатацию и в ближайшей перспективе начнет окупаться. Также на рынке активна категория крупных конечных пользователей, которые ориентируются не на стоимость квадратного метра, а на стадию готовности объекта. Такие компании покупают площади к моменту завершения строительства по максимальной цене, стремясь быстро заехать в уже готовый объект с реализованной концепцией.

По прогнозам аналитиков, дефицит лотов от 1 тыс. кв. м на продажу будет сохраняться, что обусловлено корректировкой сроков ввода новых объектов в эксплуатацию, нехваткой ликвидных проектов и желанием собственников привлечь инвесторов за счет более мелкой нарезки.

В общей структуре сделок (вкл. аренду) доля купли-продажи выросла до 36% против 22% годом ранее.

Половину продаж (122 тыс. кв. м) сформировали три крупные сделки. Среди них:

• Покупка «Лукойлом» здания AFI2B – 50 тыс. кв. м;
• Приобретение «РВБ» здания «Легион I» – 47 тыс. кв. м;
• Покупка здания Телеграфа компанией «Т-Банк» – 28 тыс. кв. м

Рост спроса на объекты, реализуемые посредством продажи, обусловлен наличием доступного предложения от девелоперов, которые переориентировали модель реализации объектов. При реализации площадей в объектах нового строительства интерес девелоперов сместился в сторону продажи объекта блоками или целиком. Так, 68% новых офисных объектов реализуются через продажу, а не через аренду. В условиях дефицита свободного арендного предложения и вслед за этим выросших практически вдвое ставок аренды, компании вынуждены приобретать офисы под собственные нужды. Наиболее «ходовым» размером помещения являются офисы до 1000 кв. м. Так, в сентябре 2025 года было заключено 300 таких сделок общей площадью 42 тыс. кв. м, что составило 96% в общей структуре транзакций.